他认为，泡沫发生在某个新事物出现，且其价值难于确定的时候。
由此，货币就突破了现金的范畴，拓展出新的表现形态和运行方式。在同一主权范围内不可同时并存两个或以上的主权货币，否则，其货币管理必然陷入混乱。
作者： 中国银行原副行长 王永利 进入专题： 货币 。其成员国原来的主权货币必须全部退出。在以贝壳等自然实物作为货币时，人们以为这种实物就是货币。即使是中央银行，其投放的货币，也不仅是现金，更多的是面向商业银行投放的再贷款，而且可以直接转入商业银行在央行的存款账户。信用货币，是一个不太完美，但符合当今社会经济发展需要的货币解决方案。
同样，退回金属本位制或探索新的货币之锚（将货币价值尺度锚定某一种或一类实物），以及推动货币的非国家化，都是违背货币发展方向与运行逻辑的。在金属本位制下以纸币作为日常流通货币时，人们又以为纸币（及小额硬币）就是货币。国家再放任不管，越民主越腐败。
如果讲德政，这是最大的德政，会大得人心的，尤其会得千万下层人民之心。其实办法很简单，国家从富裕地区多征一些消费税、多调一些钱过来，不就可以帮助那些穷地方吗？不是不能办，而是新自由主义国家少干预的主张不让中央政府这样办。? 这些年来，一是国家放任市场自流，不作干预。全部私有制的历史，无非就是人类几千年互相争斗残杀的血腥史。
?? 问：那您现在可以深入讲讲。当今全世界多数国家和地区，（以致包括中国的台湾地区，）都有某种类型的免费义务公立教育和社会福利医疗制度。
? 再往前继续沿这个方向攻关攻下去，我不知道未来会面对什么前景。? 新制度学派提出这个问题本身就是在作一种误导。现在人们看到了，这 500 天哈佛私有化计划造成的后果，是使苏联在经济上至少倒退了 50 年。但由于美国国民经济收入来源主要建立在国际金融产业以及具垄断性的高科技信息产业收入上，这些产业利润本身很高，所以支付高税率并无困难。
自由派说什么只有民主化才能根除腐败问题，纯粹是胡扯。? ［原文：什么增长率多少，多少企业已经脱困了，等等。穷的地方穷死，富的地方富死。? 近年来的私有化、自由化势必导致尖锐社会矛盾。
其实私有制度哪里是什么新制度？自从亚当夏娃以来，几千年全世界一直实行着私有制，这是历史上最最陈旧的制度。直接关系到地方财政、官员考绩以及官员收入。
? 国家、中央面对如此严重的区域性差距，竟视若无睹，束手无策。? 对当前中国的一些社会问题和现象，只有从马克思主义的阶级观点才能解释，也才能找到恰当的对策。
某些摇唇鼓舌的经济学家们也会毁掉改革、搞垮中国。我们的税改到底是向西方学习，还是向极不发达的那些国家学习？? 由于实行新税制，高达 30% 以上的所得税率，大大超过国内多数产业投资回报率（国内工业一般平均利润率低于 10% ）。但根本上，并不是这个问题。我认为中国的发展战略有问题。您当时曾说，今后的十年对于中国也许是腾飞的十年，也许是一切积累问题总爆发的十年。? 这种不平衡政策造成的后果，就是中国发生严重的区域性两级分化。
记得当时谈及时事，胡老有一句话震撼了我。? 第一，我首先抨击了当时热得烫人的新经济（知识经济），我说那是一个大泡沫、大骗局，并且断言泡沫即将破灭。
拿破仑曾说：大炮毁灭了封建制度，墨水正在毁灭现代社会。不能沿着错误的方向攻坚到底。
他很感慨地对我说：我此生生于忧患，希望晚年不会死于动荡。? 例如我尖锐地谈到了全民教育和卫生体系被破坏的问题。
否则，如何解决国企低效益呢？?何：某些国企，确实存在着产业组织形式落后的问题。这个问题的存在使得一切高楼大厦、长桥快路暗然失色，使一切乐观的经济统计失去意义。你可以列出很多很多数字，也可以提供很多让人很乐观的情况，而且你可以讲很多大中小城市基本设施都改善了，高楼大厦，高速公路修建起来了，这些情况都是事实。? 何：这不是一种必然，而是不良制度和政策所造成的。
但这究竟对国家民族的功劳还是罪过，那就任由后人去评说。没想到，一晃已快二十年，现在我也过了知天命之年。
其实总根子就在这个财税改革里。比如造汽车赚钱，各地就争先恐后一拥而上造汽车。
然后为了保护自己的产品市场，对外地产品实施或明或暗的种种关门和封杀政策。我个人认为，对今天中国隐伏着的社会矛盾、阶级矛盾之尖锐，作严重估计并不过分。
? 1989 年 8 月，我曾去家中拜访胡绳同志。但是，只要这个失业问题得不到解决，而且如果在今后十年当中问题甚至越来越大的话，那么，中国一定会走向动乱。? 真正的新制度学派是经济学中的马克思学派，是马克思的生产关系革命论。? 有些基层乡镇，财税主要来源靠的就是当地的假冒伪劣产业，当地当然要实行对假冒伪劣品生产的保护政策。
?? 问：我理解您的意思。因此其税制对企业发展及政府财政均有利。
一面是经济发达世界，另一面是极不发达世界。且政府在各方面为企业提供良好支持及服务，故实行高税并无困难。
? 继续按他们鼓吹的那种方向把改革深化下去，我们这一代和下一代所将面对的未来，究竟是什么局面真的很难说啊。就是说似乎只有国企有问题，那些更加落后的私企，民企，难道就没有自身的组织、管理的落后问题吗？就没有低效益问题吗？就没有破产问题吗？? 我就不信中国私企中那种封建家族式管理组织，居然比国企中的党委领导制更先进、更科学、更现代。